PPP模式中暗藏的風險點

發布日期：2016-03-02來源：網絡來源編輯：宋珍珍

[摘要]

　　2016年2月14日，國家發改委官方網站發布了題為《2015年促投資穩增長“組合拳”全面發力》的文章，其中提到了“加大力度推廣PPP模式”這一內容。一年多的時間，我們都對PPP模式有了一定的了解，那么PPP模式對建筑企業意味著什么，其中又有什么暗藏的風險點呢?對建筑企業的意義風險共分擔。

　　原則上，項目的建設、運營風險由社會資本承擔，法律、政策調整、最低需求風險由政府承擔，自然災害等不可抗力風險由雙方共同承擔。”根據該風險分擔機制，基本確定了在政府與社會資本合作中，雙方權責利如何劃分的問題。對社會投資人來說，主要負責投融資、建設及運營的責任，也享受相應的收益。其中，在投融資階段，政府可授權其平臺專業公司參與部分股份，以實現項目過程中監督管理的職責，以及運營期保障基本收益的責任。效率有提高

　　在財政部發布的 PPP指導文件中，“物有所值”是出現頻率最高的詞匯之一。“物有所值”，即要求采用PPP模式是優于原“競爭性承包模式+政府自身負責運營”的模式。一方面，PPP模式下的項目建設及運營全周期的成本應低于原模式，另一方面，PPP模式下運作的基礎設施項目向公眾提供了更為優質廉價的服務。財政可承受

　　如何在保障在建及新增基礎設施項目推進，實現經濟穩步增長，同時有效管控地方政府債務規模擴大、債務風險升級是中央及地方政府面臨的重要課題。2015年4 月7日，財政部印發了《政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引》，重點就地方政府實施PPP項目時如何開展財政承受能力論證作了詳細闡述。其核心要求一是將地方政府在PPP項目實施中的股權投資、運營補貼、配套投入等所有支持責任均納入中長期財政規劃及分年度財政預算，二是在項目前期即開展承受能力論證，在通過論證后方可以PPP模式實施。該模式下，對地方政府而言，前期項目模式設計階段的時間周期可能更長了，但項目總體可操作性極大增強。對投資人而言，對應政府未來支付操作合法合規性得到更大保障，支付風險分析則主要落腳在對該級地方政府未來財政的預測分析上。暗藏風險點：

　　1、匯率風險造成匯率風險的原因可能是因為貨幣貶值，也可能是因為匯率b保持在一個很不合理的水平上。這毫無疑問會減少收入的價值，降低項目的投資回報。

　　2、營運風險在實際運營過程中，由于基礎設施項目的經營狀況或服務提供過程中受各種因素的影響，項目盈利能力往往達不到私營合作方的預期水平而造成較大的營運風險。

　　3、財務風險基礎設施經營的現金收入不足以支付債務和利息，從而可能造成債權人求諸法律手段，逼迫項目公司破產，造成PPP模式應用失敗。

　　4、政策風險PPP項目因政策風險導致失敗的原因主要歸結于法律法規與合同環境的不夠公開透明，政府政策的不連續性，變化過于頻繁，政策風險使私營合作方難以預料與防范。

　　5、技術風險直接與項目實際建設與運營相聯系，技術風險應由私營合作方承擔。運營成本的提高將減少私營合作方的投資回報，這將促使私營合作方高質量完成基礎設施的建設，以減少日后的運營成本。

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