投標參與國際PPP項目面臨的問題與前期工作（2）

發布日期：2016-02-24來源：網絡來源編輯：宋珍珍

[摘要]

　　九.BOT/PPP項目類別的選擇

　　應當說，任何一個在一定年限內收益大于應付本金和利息，并產生一定合理回報的項目都適合于BOT/PPP項目，因此，PPP項目可用于礦產資源開發、水電、火電、水務、通訊、公路、橋梁、鐵路、港口、地鐵、城鐵、機場以及制造業，還可以廣泛應用于行政設施、教育設施、衛生設施、安全設施以及休閑和文化設施。

　　對企業而言，根據投資資金的可回收程度、可融資性，選擇PPP項目的順序如下：

　　(1)礦產資源開發;

　　(2)水電、火電、水務項目;

　　(3)通訊項目;

　　(4)公路、橋梁、港口、鐵路、地鐵、城鐵和機場項目;

　　(5)制造業、行政、教育、衛生、安全和休閑/文化設施。

　　上述項目順序給企業從事PPP項目多種選擇性，企業可根據東道國和項目的具體情況選擇適合于自己特長的PPP項目。

　　十.甄別項目，區別對待

　　PPP是高層次、能獲得長期而豐厚回報的工程承包建設模式，若沒有資金、人才，管理、技術、技能等，無法涉足PPP。因此BOT/PPP項目不是所有公司都能做的，也不是所有項目都適合中國公司以BOT/PPP形式承攬。

　　對一些國家推出的PPP項目，比如科威特推出的大型污水處理廠和燃氣電站兩個PPP項目就是風險可控的好項目，地鐵受客流和價格原因可能收入現金流不足彌補成本，是否適合做PPP，要看政府的相關政策;而沙特、科威特分別推出的多個新城和大規模住房及配套公建的PPP項目，由于投資償還期長達45年，償還資金來源主體是住房和商業的租金，項目不產生足以償還投入的現金流，此類項目適合做BT模式，對此中資公司可反向給政府做工作，并提出PPP改為BT的建設方案的好處，以影響政府調整項目建設方案。現已有個別東道國的當地公司拿到新城或住房PPP項目，他們若能籌到資金，按進度付款，中資公司可以去承建，但這樣的項目都是利潤很低的項目。

　　十一.保證贏利的關鍵在與政府間的協議，這是BOT/PPP項目的頂層設計

　　集中聚焦在與政府協議中關于服務產品的數量、質量、價格、稅收、付款與結算，相應的約束條款，對同類競爭項目的限制等，并體現在風險是否公平合理的分配給了參與項目的各方分擔。協議約定的價格和收費水平往往是決定項目整體收益的關鍵因素。這種協議已在很大程度上控制和鎖定了風險，并決定了項目盈虧及盈虧多少。

　　在“頂層設計”中，要解決好：A.市場風險或購買方應包購或包銷的產品數量與價格;B.政府對競爭性項目附條件審批限制;C.建立風險和調價機制應對市場變化和通貨膨脹，保證原料價格、產品價格或收入能覆蓋成本和利潤，要明確調價公式、調價程序、協商談判的原則等;D.特許期末資產處置方式;E.當法律和政策缺乏一定穩定性時，私營投資方可要求更高的投資回報率作為承擔更高政策風險的一種補償，或要求政府對可能出現的政策、法律風險做出承諾;F.稅收，就PPP項目來講，有很多政府，為了鼓勵私營企業承做PPP項目，他可能愿意給予一些稅收優惠，也可能有一些空間讓PPP項目承包商去談，對此大家要有所了解，同時要注意簽訂合約公司的注冊地可能帶來的稅賦是不一樣的。更重要的是要把風險公平合理的分配給了參與項目的各方分擔。

　　十二.把握好PPP項目融資模式成功的關鍵

　　PPP項目投資者能否取得成功并獲得利潤，關鍵取決于項目參與各方能否將已識別的各種風險合理、有效的分配給參與方共同分擔。

　　合理的風險分配需要遵循一定的原則，這些原則必須具備兩個功能：①分配的結果可以減少風險發生的概率;②各方有能力控制分配給自己的風險，并為項目的成功而有效地工作。符合以上功能的風險分配原則應當是：

　　(1)由對風險最有控制力的一方承擔相應的風險

　　一方對某一風險最有控制力意味著他處在最有利的位置，能減少風險發生的概率和風險發生時的損失，從而保證了控制風險的一方用于控制風險所花費的成本是最小的，同時由于風險在某一方的控制力之內，使其有動力為管理風險而努力。

　　(2)承擔風險的程度與所得回報相匹配

　　PPP 項目中存在一些雙方都不具有控制力的風險，如不可抗力風險，對這類風險，分配時則應綜合考慮風險發生的可能性、政府自留風險時的成本，政府減少風險發生后所導致的損失和私營部門承擔風險的意愿，如果私人部門要求的補償超過了公共部門自己承擔風險時支付的成本，則公共部門是不會接受的，因此承擔的風險程度與所得回報應相匹配。

　　(3)承擔的風險要有上限

　　項目的某些風險可能會出現雙方意料之外的變化或風險帶來的損害比之前估計要大得多。出現這種情況時，不能讓某一方單獨承擔這些過大的風險，應該遵從承擔的風險要有上限的原則，允許對風險分擔進行有限度的調整(這需要事前約定)。從而保證項目的正常進行。

　　在上述原則下，系統風險中的國家級風險，如政治風險、法律風險等主要應由政府承擔;市場級風險，如經濟風險、違約風險、不可抗力風險偏向于參與各方共擔;而項目級風險，包括大部分非系統風險、投標不成功的風險等基本都由中標的項目公司承擔。

　　十三.公平、合理而有效的風險分配結果需要反復溝通、協商

　　上述風險分配原則在理論界已獲得共識，但在PPP項目談判實務中，往往拖時長，談判進程艱苦，尤其是初期，主要原因就是公共部門和工程企業對項目風險的分配難以達成一致。其次，雙方對PPP項目融資模式的理解也存在誤區。公共部門往往錯誤地認為：采用BOT、PPP模式就是把項目中存在的所有風險都轉移給工程企業;而工程企業也往往錯誤地認為“BOT、PPP”項目較長的合同期會蘊藏著巨大的風險。這些錯誤的理解導致雙方在分配項目風險時不能持有合理和公平的心態，從而影響項目談判的進程。

　　公共部門和私營企業都可能有一種錯誤的認識：以為采用“BOT、PPP”模式，以及承擔較多的風險就可以獲得較多的回報，從而把承擔風險看成是獲得高額回報的機會。事實上，無論是工程企業還是公共部門，承擔其無法承擔的風險時，都會缺乏控制能力，必然會降低自己提供公共設施或服務的效率，增加控制風險的總成本。政府和企業只有達到最優風險分配時，才能達到效率最高、總成本最低。

　　公平、合理而有效的風險分配結果不是“天上掉下來的”，是要靠艱苦細致的談判和搏弈實現的。不認真做好這一步，風險分配的權重必然傾向我們去承擔較多風險。金融機構對項目貸款的定價是基于對項目風險及風險分擔的分析判斷，為了降低金融機構的風險預期，從而減少金融機構要求增加的風險附加率(溢價利率)，私營合作方必須全力化解風險或是將風險轉移給其他團體。

　　談判要有專業知識、要熟悉PPP國際通行原則和慣例，要有良好心態，既要據理力爭，也要向政府或公共機構進行有理有利的宣講。談判要有詳細預案，有力保的部分，有可退讓和妥協的籌碼。有熟悉業務的專職翻譯、律師等。

　　在做好頂層設計和風險分配基礎上，BOT/PPP是可以獲得長期收益的好項目，而營利大小，很大程度上主要取決于與政府的特許權經營協議和合作合同。

　　十四.PPP項目風險應對措施

　　在風險分擔責任落實前后，要研究出自己分擔的工程項目風險的應對策略，包括風險回避(如果發現項目風險發生的概率很高，而且可能損失也很大，又沒有其他有效的對策來降低風險時，應采取放棄項目、放棄原有計劃或改變目標等方法，使其不發生或不再發展，從而避免可能發生的潛在損失);風險自留(可分為非計劃風險自留和計劃性風險自留兩種);風險控制與化解(風險控制措施應當形成一個周密的、完整的損失控制系統，一般應由預防計劃、災難計劃和應急計劃三部分組成);風險轉移(通過某種方式將某些風險的后果連同應對的權利和責任轉移給他人)。

　　企業對PPP項目風險識別和應對措施，主要集中和體現在前期和中標初期，這時識別風險和采取應對措施事半功倍。

　　十五.做好項目管理的實施決策

　　企業中標后就成為BOT/PPP合同結構中的主導者，在項目實施步驟上，不應急功近利，而要以長遠獲益為目標，實行最嚴格的質量管理，合理實現建設階段的利潤。同時為控制建設成本超支風險，PPP項目也應采用EPC總承包方式進行實施。項目的運營和管理也要組建或聘用專業公司進行。在項目各階段都要落實責任制，控制成本，保證質量。在實現項目全壽命管理服務成本最低中，項目公司股東才能獲得高額投資回報。

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