PPP項目中商業銀行如何分擔風險？

發布日期：2015-09-08來源：中國城市網編輯：宋珍珍

[摘要]

　　財政部財政科學研究所研究員 中國財政學會公私合作研究委員會秘書長 孫潔：PPP項目是公共投資項目，涉及公眾利益，對于企業或投資者不適合承擔的風險，即便其愿意承擔，政府也不讓其承擔，因為一旦投資失敗，公眾的基本需求就不能得到提供，政府責任就無法實現。因此，PPP項目的風險分擔原則是：讓最適宜承擔風險的一方承擔風險。商業銀行在對項目貸款時，可能會遇到項目建設質量和項目運營效率風險，以及市場利率變動風險等。

　　水杉投資有限公司CEO 徐向陽：首先，商業銀行受限于自身定位和嚴格的風控制度，要求其過多的承擔風險責任甚至發展類投行型業務是不現實的。但是產業基金可以通過引入其他社會資本，與銀行間建立互信互認的合作的模式而分擔相應風險。通過股債結合的形式，由社會資本提供項目評估、增信以及不良資產的處置退出通道等服務，盡可能的幫助銀行按時回籠資金、降低不良貸款比例、獲得固定收益。簡單說來，就是專業的人做專業的事情，銀行做好貸款的審核、發放工作，以債權投資形式的獲得優先級收益。其他投資公司做好債轉股以及次優、劣后的工作，獲得股權投資超額收益的預期將成為社會資本相比于銀行更愿意承擔較高風險的動力。

　　中國城市管理研究院院長 研究員 陳柳欽：商業銀行在PPP項目中將擔當綜合化的融資服務咨詢機構：一方面，為PPP項目提供良好的金融資源，包括貸款、投行、保險、信托等;另一方面，將積極為項目提供設計和開發等顧問、咨詢服務。在參與PPP過程中，商業銀行要注意兩個方面：第一是項目收益與期限。在PPP模式下，項目公司債權具有期限較長、利率偏低的特點，并且沒有政府隱性擔保，這主要取決于PPP項目的公共屬性，較長的特許經營期和穩定的利潤使得PPP模式很難帶來較高的回報，這也是部分信托資金參與PPP項目的主要顧慮。第二是項目風險，PPP模式有望取代地方融資平臺，但是未來政府很難繼續為PPP項目承諾隱性擔保，因此商業銀行參與PPP需要做好事前盡職調查，選擇優質項目并與優質企業合作。

　　中國建設銀行高級經濟師 經濟學者 孫兆東：PPP是項目公司股權投資結構模式，PPP模式本身并非新的創造和發明，在以往基礎設施等領域都能找到操作案例，但是針對PPP模式的政策，卻是國家新推出并從多角度加以鼓勵和推廣的。在諸多政策鼓勵和引導下，國家基礎設施和公共產品領域中，PPP模式將發揮重要作用，彌補原有壟斷、投資股權單一和資金可持續不足等發展弊端。事實上，國有大型銀行都在積極探索PPP新政策引導下的金融創新，如建設銀行研究推出了PPP項目的貸款，光貸款品種就多達六種，綜合化經驗的商業銀行還開展投資銀行業務，幫助客戶和項目設計PPP項目方案和融資服務解決方案等一攬子服務。其實，商業銀行核心業務是做風險管理的，因此上述產品和業務包含了PPP各方風險和收益的考量。而項目運作過程的風險管控，仍需要構建現代企業制度下的以股權確定發言權和戰略、風控等架構，規避管理和運營風險。

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