華西能源擬13.5億入股石墨烯公司

發布日期：2016-10-13來源：網絡來源編輯：靳明偉

[摘要]

　　 近年來，石墨烯概念火熱。半年前華西能源停牌，籌劃跨界并購石墨烯資產，近日（10月11日）公告調整為：現金收購原石墨烯標的的子公司恒力盛泰（廈門）石墨烯科技有限公司（簡稱恒力盛泰）15%的股權，擬作價13.5億元，對恒力盛泰總估值的溢價率為1787.57%。 為此，華西能源近日下午召開了網上投資者說明會。馬拉松式的停牌后從重大資產重組“降格”為現金收購，有投資者發問，“跨界收購石墨烯，是財務投資還是想布局石墨烯行業？”華西能源董事長黎仁超回應，“公司本次投資入股恒力盛泰，只是與恒力盛泰合作進入石墨烯行業的第一步，公司將繼續完善業務布局”。 注意到，恒力盛泰2015年才成立，當年無營收，今年1~8月雖實現3.3億元的營收，但其中超過80%都是關聯交易。問題還在于，目前，我國石墨烯材料批量化生產和應用尚未完全實現，恒力盛泰的下游客戶亦未完全打開。 跨界布局石墨烯 在石墨烯領域，“張博增”這個名字并不陌生，不僅因為他的團隊申請了全球第一個石墨烯制備方法的專利，還因為他與中國企業之間的合作曝光率極高。 今年4月25日，華西能源停牌籌劃重大海外資產購買，5月21日披露收購的標的是張博增旗下石墨烯資產的部分股權，涉及中國和美國等多個市場的業務，貫穿石墨烯的研發、生產、銷售各個環節。 10月11日，華西能源卻表示，因為標的優化、整合存在不確定性，交易方案又比較復雜，決定終止重組，轉而以現金方式收購恒力盛泰15%股權。華西能源稱，本次交易對恒力盛泰100%的估值為99.58億元，評估增值率1787.57%。華西能源將以自有現金和自籌現金完成支付。 與此同時，恒力盛泰還給出高額的業績承諾。此次交易對手方、恒力盛泰股東蜂巢新能源、富星國際承諾2016年、2017年、2018年合并報表扣非歸母凈利潤分別不低于5億元、6億元、7億元。 石墨烯材料產業化尚未實現，靠什么支撐著高額的業績承諾？ 華西能源高管們對石墨烯國內產業寄予厚望。黎仁超提到，國內石墨烯產業在研究和應用方面正處于起步階段，市場格局尚未形成，“標的公司具備較強的單層石墨烯量產能力，且剛開始進入中國大陸市場，具備較強的行業競爭力”。 石墨烯材料正走向產業化 作為“新材料之王”，石墨烯一度在資本市場火得一塌糊涂，據中國石墨烯產業技術創新戰略聯盟預測，全球石墨烯應用市場將在2018年形成產業爆發點，2020年將成長至1000億元的規模，中國或將占七成市場份額。 張博增團隊最被外界稱道的是石墨烯專利、著作權及商標，恒力盛泰2015年12月注冊成立，并不是上述資產的擁有方，僅僅獲得的是“25項與石墨烯產品生產密切相關的專利及非專利技術的許可使用權”，使用范圍也僅限內地、香港及澳門特別行政區，專利許可費用根據恒力盛泰的銷售額分級提取。 其次，這家新注冊的公司主要負責石墨烯的生產和銷售，2016年1~8月，實現營業收入3.32億元，凈利潤2.28億元。其中，前四名客戶銷售收入占比接近100%，客戶高度集中，且超過80%均為關聯銷售。 如何解決如此集中的關聯交易，黎仁超回應稱，公司將派駐董事，并督促恒力盛泰完善銷售渠道、生產體系，“發展直接客戶，降低關聯銷售比例”。 只不過，從石墨烯產業發展來看，下游市場的突破并沒有想象中那么容易。從產業來講，石墨烯發展的核心正是下游應用，但目前來看，下游需求端并沒有打開，而且有應用領域扎堆的態勢。去年，多部委聯合下發的《關于加快石墨烯產業創新發展的若干意見》提出，我國石墨烯材料正處于從實驗室走向產業化的關鍵時期。只有產品應用方面的技術突破了，石墨烯才能發揮其用武之地。 為了解詳情，近日，《每日經濟新聞》記者聯系華西能源董秘辦，相應工作人員稱，更多內容可查看公司互動平臺上的內容。

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