PPP新政醞釀推出，項目簽約落地率將大幅提升

發布日期：2016-02-23來源：網絡來源編輯：靳明偉

[摘要]

　　 為加快PPP(政府和社會資本合作)模式的推廣進度、提高項目簽約率，相關部門正醞釀推出一系列政策措施，包括完善物有所值評價指引、PPP法征求意見稿等頂層設計，預計今年PPP項目簽約落地率將大幅提升。

　　 據中國證券報2月22日報道，財政部政府和社會資本合作中心副主任焦小平日前表示，財政部將于今年啟動“財政部國家PPP管理平臺”，著力保護社會資本方利益。該平臺投入運行后，PPP項目簽約情況將被及時跟蹤，社會資本可更方便地選擇投資機遇。

　　 　　項目規模可觀

　　 去年9月，財政部公布第二批共206個PPP示范項目名單，總投資額6588.64億元。項目數量是第一批項目的7倍，總投資額是第一批項目的4倍。去年 12月，發改委公布第二批共1488個推介的PPP項目，預計總投資額2.26萬億元，數量和金額分別比第一批項目高42.9%和13.9%。

　　 據公開信息統計，發改委公布推介PPP項目2529個，總投資額約4.24萬億;財政部總計推出PPP示范項目233個，總投資額約8170億元。二者合計投資額約4.95萬億元。

　　 民生證券研究院執行院長、首席宏觀研究員管清友表示，實際上，PPP的“蛋糕”不止這么大。目前推出的示范、推介項目與已簽約但未納入中央項目庫的項目之和超過3100個，總投資額近6萬億元，約為2014年基建投資額的60%。

　　 管清友表示，通常各地都會篩選出幾十個項目報送發改委和財政部，但最終只會選擇部分項目作為示范項目或推介項目，同時為部分項目提供財政支持。對于未被選中的項目，地方可以自己的財政力量支持其發展。

　　 關于PPP項目的領域，從財政部公布的第二批PPP示范項目名單可以看出，在全國范圍內，市政類項目和水務類項目占比最高，分別為29%和24%;交通類項目次之，占18%;其他類型項目占比差別不大。

　　 管清友認為，如果今年繼續發布PPP示范、推介項目，那么未來PPP項目相對于基建項目總量的占比可能超過其他國家慣常使用的15%的標準，“PPP化”將成為我國基建項目融資模式設計的主流。

　　 焦小平日前表示，財政部將采用新的、更加透明可預期的方式推出第三批示范項目。

　　 　　部分地方簽約率待提升

　　 相關部門發布的數據顯示，PPP項目簽約分布不均，部分地方存在PPP項目簽約難的問題。

　　 廣發證券(14.28,0.04,0.28%)分析師郭鵬表示，如果PPP法、預算管理等得到有效落實，再加上商業銀行、保險資金對PPP項目的融資支持，社會資本對PPP項目的參與熱情將大幅提升。

　　 分析人士認為，部分地區PPP項目簽約率低主要是PPP項目簽約流程多，容易發生變數。通常PPP項目從前期調研、物有所值研究、評估風險、建立財務模型、設計PPP模式到最后正式合同的準備至少需要半年時間。各地PPP項目推介會上項目的簽約實際情況通常是，社會資本方簡單了解項目后覺得有投資價值，于是確定初步投資意向，從“意向約”到“合同約”可能還存在一些變數，項目是否能落地要以最終的合同為準。

　　 在管清友看來，PPP項目簽約數量與地區經濟社會發展水平有較強相關性。華東地區的浙江、江蘇和山東是PPP項目簽約率較領先省份，分別占全國總簽約數的 7%、10%、6%。在全國范圍內，占比在5%以上的省份僅有7個，其中華東地區就有3個，這與經濟發達、政府信譽較好、債務與或有債務償還能力可靠有關。

　　 一系列新政醞釀出臺

　　 為加快推進PPP項目落地，提高項目簽約率，相關部門正醞釀推出新政策。

　　 焦小平日前表示，財政部對PPP的預算管理政策正在醞釀中，今年有望問世。該政策將打消社會資本的憂慮，使PPP的示范項目的標桿作用得到充分體現。此外，財政部今年將啟動財政部國家PPP管理平臺，屆時所有項目的項目描述、簽約情況、實施進展情況、地方政府債務與或有債務情況都將會在平臺上公布，著力以全透明的信息披露充分保護社會資本方的利益。

　　 平臺投入運行后，PPP項目的簽約情況將被及時跟蹤，社會資本可通過該平臺提供的大數據分析服務選擇有價值的投資機會。

　　 分析人士認為，PPP預算管理政策將PPP納入地方財政預算可消除社會資本對回款等因素的擔憂，特別是對于海綿城市、地下管廊等投資大、回報期長、外部性特征明顯、需要政府財政支付的領域將有較大促進作用。

　　 業內人士表示，除PPP預算管理政策醞釀推出外，物有所值評價指引、PPP法征求意見稿等頂層設計正在完善。預計PPP模式將更多地轉向執行層面，預計今年PPP項目的簽約落地率將大幅提升。

　　 財政部日前公布的PPP項目“以獎代補”政策從今年開始實施。平安證券分析師魏偉表示，該政策將從根本上改變地方政府對PPP項目的認識，從將PPP項目視為向中央要政策、要錢的融資通道轉變為主動吸收社會資本，保證項目順利推進。同時，引導和鼓勵地方融資平臺公司將存量公共服務項目轉型為PPP項目，將在一定程度上化解地方政府存量債務，減輕地方政府財政壓力。

　　 魏偉認為，伴隨PPP項目的逐步實施，PPP經典案例將逐漸增多，形成可復制模式加以推廣勢在必行。

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