目前金融機構支持PPP發展的機遇、現狀和不足

發布日期：2018-04-02來源：網絡來源編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 截至2017年末，全國政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺收錄管理庫和儲備清單的PPP項目共14424個、總投資18.2萬億元，其中,管理庫項目7137個、總投資10.8萬億元。以項目簽約為標志的管理庫落地率為38.2%，按照國際通行的以簽署融資協議為標志的落地率更低。落地難的背后是融資難，特別是資本金的籌措難，金融支持對PPP的發展十分重要。

　　 一、PPP模式是金融機構發展的機遇

　　 2014年9月21日，國務院頒布《關于加強地方政府性債務管理的意見》（國發〔2014〕43號），剝離融資平臺公司政府融資職能，鼓勵采用PPP模式，PPP模式成為基礎設施及公共服務領域重要的供給方式。金融機構不可再為融資平臺融資，只能通過為社會資本融資參與基礎設施及公共服務項目。同時,在經濟下行、工業企業產能過剩的形勢下，金融機構缺乏優質、穩定的信貸投向，面臨著“資產荒”。

　　 PPP市場前景廣闊、資金需求巨大，為各類金融機構帶來了巨大的發展機遇,擁有政府背景的PPP項目成為金融機構積極介入的重要領域。對金融機構而言，雖然PPP項目總體收益率不高，但參與PPP項目能夠與地方政府建立良好的合作關系，還會帶來其他項目商機。因此,各類金融機構緊抓國家大力發展PPP的機遇，積極介入PPP的金融服務。

　　 二、各類金融機構積極介入PPP

　　 2014年10月以來，金融機構積極研究PPP模式，前臺和后臺均加深了對PPP模式的認識理解，逐步熟悉了PPP項目的運作流程和方式。從金融機構參與PPP融資的融資金額來看，商業銀行占據了半壁江山，政策性銀行、信托公司、證券公司、保險公司、融資租賃公司和資產管理公司等分享另一半市場。

　　 經過三年的探索和實踐，各類金融機構基本上推出了各自的PPP金融服務產品。大型商業銀行出臺了PPP項目營銷指引和PPP類項目信貸審批指引，部分商業銀行從總行層面設立了統一的PPP貸款授信品種，規定了PPP貸款的區域、客戶和項目條件，有的還針對采用PPP模式建設的海綿城市、綜合管廊、城鎮化、棚戶區改造和特色小鎮等行業領域出臺了專門的產品制度，提高了貸款授信的可操作性。政策性銀行成為支持PPP模式發展的生力軍，為PPP項目提供長期限、低利率的信貸支持。信托公司、基金公司等金融機構為PPP項目提供股權融資和債權融資，證券公司在PPP項目的資產證券化方面取得長足進步。

　　 三、PPP模式的金融服務不足

　　 但總體而言，金融服務滯后于PPP實踐發展，PPP項目缺乏足夠的資金支持，部分融資需求得不到滿足。金融服務不足主要表現在融資的覆蓋面不高、產品結構不合理、效率較低。各類金融機構熱衷于服務央企和地方國企，中小民營社會資本的融資需求難以得到滿足，即使某些大型國企的財務風險較高，金融機構仍然盲目地為其增加財務杠桿。金融機構提供的貸款等債務融資多，而真正的股權融資太少，對社會資本的資本金融資支持不夠有力。另外，由于PPP項目不確定性大，金融機構普遍要求借款人提供抵押擔保，要求的提款先決條件也較多，致使融資效率較低。

　　 從國際比較來看，國內金融機構對PPP的金融服務也明顯不足。歐美國家有發達的資本市場、較完善的金融體系和豐富的融資工具，各國政府部門提供融資支持，多邊金融機構和商業銀行相互配合，政策性資金帶動商業性資金，為PPP項目提供了較好的融資支持。在國外的PPP項目融資實踐中，保險機構和政策性金融機構可以為融資提供擔保，有助于借款人從商業銀行融資；政府的PPP相關機構會通過補貼、幫助申請PPP基金等方式對PPP項目融資提供支持，也會大幅提高項目的商業可行性和對金融機構的吸引力。國外PPP項目的融資方式也是以商業銀行的長期借款為主，但國外商業銀行可提供項目融資等更適合PPP項目特點的融資方式。項目融資貸款不體現在借款人母公司的資產負債表上，對于母公司來說是表外融資，因此是非常適合PPP模式的融資方式。國內金融機構應解放思想，針對PPP模式的特點進行創新，更好地為PPP項目提供融資支持。

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