綜合解析節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)BOT、BT、TOT、TBT、EMC和PPP融資模式

發(fā)布日期：2016-03-08來源：網(wǎng)絡(luò)來源編輯：宋珍珍

[摘要]

　　1、BOT(Bulid-Operate-Transfer)建造-運營-移交

　　這種方式最大的特點就是將基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營權(quán)有期限的抵押以獲得項目融資，或者說是基礎(chǔ)設(shè)施國有項目民營化。在這種模式下，首先由項目發(fā)起人通過投標(biāo)從委托人手中獲取對某個項目的特許權(quán)，隨后組成項目公司并負(fù)責(zé)進(jìn)行項目的融資，組織項目的建設(shè)，管理項目的運營，在特許期內(nèi)通過對項目的開發(fā)運營以及當(dāng)?shù)卣o予的其他優(yōu)惠來回收資金以還貸，并取得合理的利潤。特許期結(jié)束后，應(yīng)將項目無償?shù)匾平唤o政府。在BOT模式下，投資者一般要求ZF保證其最低收益率，一旦在特許期內(nèi)無法達(dá)到該標(biāo)準(zhǔn)，政府應(yīng)給予特別補(bǔ)償。

　　2、BT(Build Transfer)建設(shè)-移交

　　是基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)領(lǐng)域中采用的一種投資建設(shè)模式，系指根據(jù)項目發(fā)起人通過與投資者簽訂合同，由投資者負(fù)責(zé)項目的融資、建設(shè)，并在規(guī)定時限內(nèi)將竣工后的項目移交項目發(fā)起人，項目發(fā)起人根據(jù)事先簽訂的回購協(xié)議分期向投資者支付項目總投資及確定的回報。

　　3、TOT(Transfer-Operate-Transfer)轉(zhuǎn)讓-運營-轉(zhuǎn)讓

　　是一種通過出售現(xiàn)有資產(chǎn)以獲得增量資金進(jìn)行新建項目融資的一種新型融資方式，在這種模式下，首先私營企業(yè)用私人資本或資金購買某項資產(chǎn)的全部或部分產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)，然后，購買者對項目進(jìn)行開發(fā)和建設(shè)，在約定的時間內(nèi)通過對項目經(jīng)營收回全部投資并取得合理的回報，特許期結(jié)束后，將所得到的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)無償移交給原所有人。

　　4、TBT投資-建造-移交

　　TBT就是將TOT與BOT融資方式組合起來，以 BOT為主的一種融資模式。在TBT模式中，TOT的實施是輔助性的，采用它主要是為了促成BOT.TBT的實施過程如下：政府通過招標(biāo)將已經(jīng)運營一段時間的項目和未來若干年的經(jīng)營權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給投資人;投資人負(fù)責(zé)組建項目公司去建設(shè)和經(jīng)營待建項目;項目建成開始經(jīng)營后，政府從BOT項目公司獲得與項目經(jīng)營權(quán)等值的收益;按照TOT和BOT協(xié)議，投資人相繼將項目經(jīng)營權(quán)歸還給政府。實質(zhì)上，是ZF將一個已建項目和一個待建項目打包處理，獲得一個逐年增加的協(xié)議收入(來自待建項目)，最終收回待建項目的所有權(quán)益。

　　5、EMC(EnergyManagementContracting) 建造-運營-收益

　　EMC 即合同能源管理，是用減少的能源費用來支付節(jié)能項目全部成本的節(jié)能投資方式。這種模式允許用戶使用未來的節(jié)能收益為工廠和設(shè)備升級，降低目前的運行成本，提高能源利用效率。在節(jié)能項目實際運用中，EMC可以視為BOT模式的一種創(chuàng)新，因為兩者的基本方式和目的都是一致的，既通過在運營期間的收益來收回投資。唯一的區(qū)別在于，在BOT項目中，投資方對項目收益是完全享有的，而在EMC項目中，能耗企業(yè)也可以分享到一定比例的收益，對項目的實施更有推動作用。

　　6、PPP (Public-Private-Partnerships)扶持-建造-特許運營

　　一般而言，PPP 融資模式主要應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施等公共項目。首先，政府針對具體項目特許新建一家項目公司，并對其提供扶持措施，然后，項目公司負(fù)責(zé)進(jìn)行項目的融資和建設(shè)，融資來源包括項目資本金和貸款;項目建成后，由政府特許企業(yè)進(jìn)行項目的開發(fā)和運營，而貸款人除了可以獲得項目經(jīng)營的直接收益外，還可獲得通過政府扶持所轉(zhuǎn)化的效益。

　　熟記技巧小結(jié)

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