BOT、TOT和BT項目融資比較

發布日期：2015-01-05來源：本站編輯：宋珍珍

[摘要]

　　國際項目融資是指一個國家的大型開發項目向國際多邊資金的長期融通，它是對一具體經濟單位進行的融資，貸款人部分或全部依靠該單位創造的現金流量作為償還債務的資金來源。國際項目融資一般特點是規模大，項目周期長，資源需求大，資金來源多;融資風險大、融資成本高;一般為表外負債;通常要得到政府的支持，并由政府充當借款人;其項目大部分為大型基礎設施建設或資源開發等。

　　國際項目融資種類常見的有產品支付方式、遠期購買方式、融資租賃方式、BOT方式、TOT方式和BT方式。這里簡單介紹較為流動的BOT、TOT和BT項目融資方式。

　　所謂BOT是指基礎設施建設的一類方式，它有時稱為"公共工程特許權"。通常所說的BOT實際上至少包括以下三種具體的建設方式：(1)BOT(Build-Operate-Transfer),即建設--經營--轉讓。政府給予某些公司新項目建設的特許權時，通常采取這種方式。私合伙人或某國際財團愿意自己融資，建設某項基礎設施，并在一段時間內經營該設施，然后將此轉讓給政府部門或其他公共機構。

　　我國第一個BOT基礎設施項目是1984年由香港合和實業公司和中國發展投資公司等作為承包商在深圳建設的沙頭角B電廠。之后，我國廣東、福建、四川、上海、湖北、廣西等地也出現了一批BOT項目。如廣深珠高速公路、重慶地鐵、地洽高速公路、上海延安東路隧道復線、武漢地鐵、北海油田開發。

　　所謂TOT(Transfer-Operate-Transfer)方式，即將建設好的公共工程項目，如橋梁、公路，移交給外商企業或私營企業進行一定期限的運營管理。在合約期滿之后，再交回給所建部門或單位的一種融資方式。在移交給外商或私營企業中，建設單位將取得一定額的資金以再建設其他項目。這一方式在一些地方比較流行，如上海的南浦大橋和楊浦大橋。

　　BT投融模式在我國是一種新興起的投融資模式，“BT” 是英文“BUILD”和“TRANSFER”的縮寫，中文的狹義解釋是建設、移交，廣義解釋代表一個完整的投資過程，即項目的融資、建設、移交全過程。

　　在市場經濟條件下，BT模式是從BOT模式轉化發展起來的新型投資模式。采用“BT”模式建設的項目，所有權是政府或政府下屬的公司;政府將項目的融資和建設特許權轉讓投資方;投資方是依法注冊的國有建筑企業或私人企業;銀行或其他金融機構根據項目的未來收益情況為項目提供融資貸款。政府(或項目籌備辦)根據當地社會和經濟發展的需要，對項目進行立項，進行項目建議書、可行性研究、籌劃報批等前期準備工作，委托下屬公司或咨詢中介公司對項目進行BT招標;與中標人(投資方)簽訂BT投資合同(或投資協議);中標人(投資方)組建BT項目公司，項目公司在項目建設期行使業主職能，負責項目的投融資、建設管理，并承擔建設期間的風險。項目建成竣工后，按照BT合同(或協議)，投資方將完工的項目移交給政府(政府下屬的公司)。政府(或政府下屬的公司)按約定總價(或完工后評估總價)分期償還投資方的融資和建設費用。政府及管理部門在BT投資全過程中行使監管、指導職能，保證BT投資項目的順利融資、建成、移交。

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