PPP進入3.0階段

發布日期：2017-11-08來源：網絡來源編輯：張繼蕊

[摘要]

     PPP粗放式的發展階段已經過去，進入了精耕細作階段。國家從2013年開始提出PPP，發展到現在，經歷了三個階段：

    01第一階段：比體力階段(大工程階段)

    第一階段，主要有兩種類型：最終用戶付費型，純政府付費型。

    最終用戶付費型項目本身可以產生收益，比如污水廠、自來水廠、高速公路等，這些類型項目的實施方式，并不新鮮，早在十多年前就實施了，那時候叫BOT。

    除了上述類型，PPP大部分以純工程類為主。這個階段參與主體，主要是各種由BT模式轉換過來的央企、國企、上市公司等，以工程類企業為主。

    這個階段比拼的主要是：市場能力，融資能力，工程施工和技術能力。其中融資、墊資能力是關鍵。各大公司紛紛設立了專門做PPP的投資公司提高市場競爭力，通過金融機構提高資金使用效率。

    02 第二階段：比慘階段(大工程小運營階段)

    第二階段的項目：主要還是以政府付費的公益項目為主，并加入了少量比例的運營。

    主要還是需要政府承擔支付壓力，除了期限拉長，大部分項目并沒有設置太多的運營的績效考核壓力，即使有運營，承諾預期運營收益占總投資的比例也不大。

    這個階段，大部分參與的公司還是把項目當成工程來測算，項目本身是否能運營成功不是第一考慮因素，工程利潤是否能覆蓋運營的所有風險，是考慮的第一要素。

    所以這個階段，還是以工程為主，但對于純工程類企業，明顯的感受到了比較大的運營壓力。在招投標中，經常會將運營承諾收益作為重要評分項。

    不確定的潛在的運營風險，開始接近或超過可見的工程收益。

    為了拿下項目，工程利潤很快在競爭中轉入到對運營利潤的承諾中去。

    這個階段比拼的是主要是：市場能力，融資能力，運營能力。

    具備一定產業運營能力的公司收到青睞，各大公司紛紛成立文旅、產業招商板塊，或與文旅、產業運營公司戰略合作。

    目前大部分公司還停留在這個思維階段。

    03第三階段：智力比拼階段(重運營階段)

    BT時代和前兩階段的PPP項目，政府投入了大量建設資金，但建成項目的運營效率并不高。一方面建成項目的使用效率很低，每年還要投入大量的維護費用，另一方面要新增項目投資，資金需求缺口還是非常大。

    2017年，財政部發文《關于堅決制止地方以政府購買服務名義違法違規融資的通知(財預〔2017〕87號)》，嚴格限制變相增加債務。

    國家發展改革委也發文《關于加快運用PPP模式盤活基礎設施存量資產有關工作的通知(發改投資〔2017〕1266號)》，鼓勵用PPP方式盤活存量項目。

    上面兩個文件，簡單表述就是：謹慎借錢，盤活存量。

    接下來的階段，會力推TOT(ROT等)模式。利用TOT融來的資金，一部分用于償還之前債務，一部分用于新增項目投資，同時會加大純運營部分的項目比例。會出現一大批考驗運營能力的項目，運營項目類型會比較多。需要社會資本在融資能力、商業能力、資源整合能力上，具備較強的能力。

    各種不同類型的公司，合作做項目會變成常態。由于一家公司很難完成其中所有的工作，最大的難度，就成了對資源整合能力的考驗。

    除了資源整合能力，最核心的就是對核心項目的運營能力，這也是項目成敗的關鍵。相對的，資本反而不再是最有話語權的一方。

    PPP新階段的模式：TOT+BOT+BOO

    三部分的比例，會根據具體項目，各不相同，但從趨勢來看，BOO比例會越來越大。

    核心能力：整合能力+運營能力

    可以看出，目前整合資源的優勢仍會掌握在巨頭手上，他們肩負融資、建設、資源整合等任務。

對于中小公司，機會是：那些能夠在運營上掌握話語權的公司，會成為追捧的合作目標。如果能更進一步，在運營上形成了自己成體系的產品，在新階段的PPP產業鏈中，將會獲得較大的分配權。

【相關閱讀】

• 建筑民企PPP項目再獲政策利好
• 全國首條PPP高速公路項目開通運營
• PPP模式助力九江治水 總投資達76.99億元
• 中國鐵建聯合體中標122.95億元公路PPP項目
• 中國PPP發展形成“三大方陣”
• 第三屆中國PPP論壇在北京舉辦 聚焦“正本清源，規范發